BMG porte son chiffre d'affaires à 444 millions d'euros, la fusion avec Concord avancée au troisième trimestre 2026
BERLIN – La société musicale BMG a poursuivi sa croissance au premier semestre 2026, tout en entrant dans la phase finale du plus grand changement d'entreprise de son histoire récente – la fusion prévue avec l'américain Concord. Selon le rapport semestriel du groupe parent Bertelsmann, le chiffre d'affaires de BMG au cours des six premiers mois a atteint 444 millions d'euros, soit 4,9 pour cent de plus qu'à la même période de 2025, lorsqu'il s'élevait à 424 millions d'euros. La croissance organique du chiffre d'affaires, qui exclut les effets des modifications de portefeuille et des fluctuations des taux de change, a été encore plus forte et s'est établie à 8,1 pour cent. Bertelsmann indique que la croissance a été soutenue à la fois par l'édition musicale et par l'activité de musique enregistrée, ce qui témoigne d'une base étendue d'augmentation du chiffre d'affaires, et non de la seule contribution d'un segment particulier. Dans le même temps, l'EBITDA opérationnel ajusté est passé de 122 à 127 millions d'euros, tandis que la marge est restée à 28,7 pour cent, soit le même niveau élevé qu'un an auparavant.
Ces résultats interviennent à un moment où l'industrie musicale mondiale continue de se développer, principalement grâce au streaming. Selon les données de l'IFPI issues du Global Music Report 2026, les revenus mondiaux de la musique enregistrée ont augmenté de 6,4 pour cent en 2025 pour atteindre un record de 31,7 milliards de dollars américains, soit une onzième année consécutive de croissance. Les revenus du streaming par abonnement ont progressé de 8,8 pour cent et ont représenté 52,4 pour cent de l'ensemble du marché de la musique enregistrée, avec 837 millions d'utilisateurs de comptes d'abonnement payants. Un tel environnement de marché est important pour BMG, qui oriente de plus en plus son modèle économique vers la distribution numérique, la gestion des droits et la monétisation à long terme des catalogues. En 2025, les revenus numériques représentaient 71 pour cent du chiffre d'affaires de BMG, selon les résultats annuels de la société.
Une croissance organique plus rapide que la hausse déclarée du chiffre d'affaires
L'écart entre la croissance déclarée de 4,9 pour cent et la croissance organique de 8,1 pour cent montre que les fluctuations monétaires et les changements dans le portefeuille d'activités ont atténué une partie de l'expansion sous-jacente de l'activité. Bertelsmann indique dans son rapport semestriel que BMG a enregistré une évolution positive à la fois dans l'édition musicale et dans le segment de la musique enregistrée, la croissance ayant été principalement organique. Il s'agit d'un indicateur important dans une industrie où les revenus déclarés peuvent être fortement influencés par les acquisitions, les cessions d'activités et les taux de change. BMG a simultanément augmenté son bénéfice opérationnel sans élargir sa marge, de sorte que la rentabilité est restée stable malgré la poursuite des investissements. L'EBITDA opérationnel ajusté de 127 millions d'euros représente une hausse d'environ quatre pour cent par rapport aux 122 millions d'euros enregistrés un an plus tôt.
BMG avait déjà renforcé son orientation commerciale en 2025 grâce à la stratégie BMG Next. La société avait alors déclaré 900 millions d'euros de chiffre d'affaires et un record de 284 millions d'euros d'EBITDA opérationnel ajusté, avec une marge EBITDA annuelle de 32 pour cent. La direction avait mis en avant comme éléments clés de cette stratégie un accent accru sur l'édition musicale et la musique enregistrée, les canaux numériques, des relations plus directes avec les plateformes ainsi que l'automatisation et l'analyse de données. Les résultats des six premiers mois de 2026 montrent que cette orientation s'est poursuivie, même si la marge semestrielle ne peut pas être directement comparée à celle d'un exercice complet en raison de la structure différente des revenus au cours de l'année. Bertelsmann décrit par ailleurs BMG comme l'une des entités du groupe ayant contribué à la forte croissance organique de l'ensemble du groupe au premier semestre.
Quatorze acquisitions de catalogues en seulement six mois
Parallèlement à sa croissance organique, BMG continue d'investir agressivement dans les droits musicaux. Selon le rapport semestriel de Bertelsmann, la société a finalisé 14 acquisitions de catalogues entre janvier et la fin juin, tandis que les investissements totaux dans les catalogues musicaux depuis 2021 ont atteint environ 1,6 milliard d'euros. Dans son propre communiqué de résultats, BMG a décrit ce même programme comme un niveau record d'investissement pour un premier semestre et a exprimé la valeur cumulée à 1,8 milliard de dollars américains. La différence provient de la devise dans laquelle les montants ont été présentés, tandis que les deux sources officielles décrivent la même orientation d'investissement pluriannuelle liée au programme Boost de Bertelsmann. La stratégie repose sur l'acquisition de droits d'auteur, de droits d'édition et de droits d'enregistrement pouvant générer des revenus grâce au streaming, aux licences, à la synchronisation pour les films, les séries, la publicité et les jeux, ainsi qu'à d'autres utilisations commerciales.
Parmi les transactions marquantes du premier semestre, Bertelsmann mentionne des ensembles de droits liés à Jelly Roll, au groupe de rock australien Jet et à Luca Anzilotti, cofondateur du groupe eurodance Snap!. En mai, BMG a annoncé avoir acquis les intérêts d'édition de trois des quatre membres originaux de Jet – Nic Cester, Cam Muncey et Mark Wilson. Cette opération a élargi la relation avec le groupe après que BMG avait déjà acquis son catalogue d'enregistrements en 2023, tandis qu'une collaboration dans l'édition existait encore auparavant. En juin, la société a également annoncé l'acquisition des intérêts d'édition d'Anzilotti, consolidant davantage les droits liés au catalogue de Snap!. BMG détenait depuis 2016 les droits sur les enregistrements de l'ensemble du catalogue du groupe et avait également acquis en 2022 les parts de droits d'auteur de l'autre cofondateur, Michael Münzing.
La logique plus large de ces opérations apparaît également dans l'évaluation de l'Office fédéral allemand de la concurrence, le Bundeskartellamt, qui, lors de son analyse de la fusion entre BMG et Concord, a particulièrement souligné l'importance croissante de l'activité de catalogues à l'ère numérique. Le streaming a prolongé la durée de vie commerciale des anciens enregistrements et compositions, car les catalogues ne dépendent plus uniquement des ventes physiques ou de rééditions occasionnelles. Les chansons peuvent être réactivées grâce aux recommandations algorithmiques, aux réseaux sociaux, aux licences pour le cinéma et la télévision, à la publicité et à de nouvelles formes de distribution numérique. Par conséquent, la propriété d'un répertoire déjà établi procure aux sociétés musicales un flux de revenus relativement plus prévisible, mais augmente également la valeur des droits de qualité ainsi que la concurrence pour leur acquisition.
Sorties frontline, nouveaux artistes et expansion technologique
Bertelsmann indique dans son rapport que, dans le segment de la musique enregistrée, de nouvelles sorties d'artistes tels que Louis Tomlinson, Marteria, Evanescence, Jason Aldean, Skindred et Pacific Avenue ont contribué aux résultats. Dans l'édition, parmi les auteurs et œuvres les plus performants figuraient des travaux liés à Bruno Mars, Jelly Roll, Johannes Oerding, Blumengarten et Lucry, ainsi qu'à Bebe Rexha. Au cours du premier semestre, BMG a également conclu ou renouvelé des contrats avec Jamiroquai, Carly Pearce et Tash Sultana dans la musique enregistrée, tandis que Gary Barlow et Afrojack figuraient parmi les nouveaux noms du portefeuille d'édition. Une telle combinaison de répertoire actif et de grands catalogues permet à la société de répartir le risque entre les nouvelles sorties, dont les résultats sont moins prévisibles, et les œuvres existantes bénéficiant d'une longue histoire de demande.
La technologie constitue le deuxième pilier important de la stratégie. Selon Bertelsmann, BMG a élargi au premier semestre 2026 son utilisation de l'intelligence artificielle dans la gestion des métadonnées et des droits, le marketing et la création de contenu, et a également achevé une amélioration assistée par l'IA des données de son catalogue. La société a aussi présenté BMG Motion AI, une solution permettant de créer de manière évolutive des contenus visuels animés pour Apple Music. BMG indique utiliser l'intelligence artificielle et l'analyse de données pour identifier plus précisément les publics, mener des activités de marketing numérique et activer les catalogues, mais aussi pour accroître la productivité des processus internes. Dans une industrie où la capacité à relier un grand nombre de droits au bon utilisateur, à la bonne plateforme et au bon marché influence directement la monétisation, la qualité des métadonnées et la gestion automatisée deviennent une composante de plus en plus importante de l'avantage concurrentiel.
La fusion de BMG et Concord se rapproche de sa finalisation
Le plus grand changement pour BMG est toutefois attendu en dehors de ses activités ordinaires. Bertelsmann et Great Mountain Partners ont annoncé le 28 avril 2026 un accord définitif pour la fusion de BMG et Concord, le plan initial prévoyant une finalisation de la transaction au quatrième trimestre. Dans son nouveau rapport semestriel, Bertelsmann indique désormais que la finalisation est attendue dès le troisième trimestre 2026 et que la transaction a entre-temps reçu l'approbation des autorités compétentes en matière de concurrence. Il s'agit d'une accélération par rapport au calendrier annoncé en avril. Le régulateur allemand a confirmé son approbation en juin, tout en précisant que la transaction faisait alors encore l'objet d'un examen dans d'autres pays.
Selon la structure de propriété convenue, Bertelsmann détiendra environ 67 pour cent de la nouvelle société après la finalisation, tandis que les actionnaires de Concord liés à Great Mountain Partners en détiendront environ 33 pour cent. En plus de la composante en actions de la transaction, les sociétés liées à Great Mountain Partners recevront un paiement unique en espèces de 1,16 milliard de dollars américains. La société fusionnée opérera sous le nom de BMG, son siège mondial sera situé à Nashville, dans l'État américain du Tennessee, et son siège européen à Berlin. L'activité d'édition portera le nom de BMG Publishing, tandis que l'activité de musique enregistrée sera exploitée sous le nom de Concord Records. Deux grands catalogues indépendants et des réseaux opérationnels disposant de positions fortes aux États-Unis et en Europe seront ainsi réunis.
Au moment de l'annonce de l'accord, Bertelsmann estimait que la société fusionnée devrait générer en 2026, sur une base pro forma, environ 2,2 milliards de dollars américains de chiffre d'affaires et plus de 730 millions de dollars d'EBITDA. BMG et Concord ont également fixé une ambition à moyen terme de 1,2 milliard de dollars d'EBITDA, la croissance devant provenir de l'activité organique, d'acquisitions supplémentaires et de synergies. Selon le communiqué commun, Concord a investi depuis 2020 plus de trois milliards de dollars dans l'édition musicale, la musique enregistrée, les droits théâtraux et la distribution. La fusion réunirait ainsi deux modèles économiques reposant sur la propriété et la gestion à long terme de la propriété intellectuelle, mais aussi sur la signature active de nouveaux auteurs et artistes.
Bob Valentine prendra la direction opérationnelle de la nouvelle société
La direction du groupe fusionné a également déjà été définie. Bob Valentine, actuel directeur général de Concord, devrait devenir directeur général de la nouvelle société, tandis que Thomas Coesfeld, actuel directeur général de BMG, assumera la fonction de président de la société (chairman). Coesfeld a parallèlement été nommé futur directeur général de Bertelsmann, son mandat devant commencer le 1er janvier 2027. En mai, il a également été annoncé que Björn Bauer deviendrait directeur financier de la société combinée après la finalisation de la transaction, avec un poste basé à Nashville et la responsabilité de l'équipe chargée des fusions et acquisitions. Une telle structure montre que la stratégie d'investissement et la poursuite de l'élargissement du portefeuille resteront parmi les principales priorités même après la fusion officielle.
Bertelsmann présente la fusion comme une étape visant à accroître l'échelle de l'activité à un moment où la propriété des droits, la distribution mondiale et les investissements technologiques deviennent de plus en plus importants pour la compétitivité. BMG et Concord ont déclaré vouloir bâtir une société intégrée couvrant l'édition musicale, la musique enregistrée, les droits théâtraux et la distribution numérique. Une telle diversité permet de générer des revenus à partir de différentes formes d'exploitation de la propriété intellectuelle, mais augmente également la complexité de la gestion des droits, des données et des contrats. C'est pourquoi les sociétés insistent particulièrement sur les investissements dans la technologie, l'infrastructure de données et l'intelligence artificielle.
Régulateur allemand : une grande fusion, mais face à de puissants concurrents mondiaux
Le Bundeskartellamt a approuvé le 12 juin la création de l'entreprise commune BMG-Concord après avoir analysé les effets sur l'édition musicale ainsi que sur la production et la distribution de musique enregistrée. Le président de l'autorité, Andreas Mundt, a estimé que la fusion donnerait naissance à l'une des plus grandes sociétés musicales au monde et permettrait à Bertelsmann de renforcer considérablement sa position dans le secteur de la musique. Le régulateur allemand a toutefois conclu que le projet ne limiterait pas de manière significative la concurrence effective, notamment parce que la nouvelle société resterait confrontée à des concurrents mondiaux plus importants tels que Universal Music, Sony Music et Warner Music. La procédure a particulièrement pris en compte l'importance croissante des catalogues, dont la valeur et le potentiel d'exploitation commerciale augmentent avec le développement de la distribution numérique et du streaming.
Cette évaluation réglementaire montre en même temps pourquoi BMG et Concord considèrent la taille comme essentielle. Les plus grands groupes musicaux internationaux peuvent répartir les coûts de technologie, de distribution, d'analyse de données, de marketing et d'administration des droits sur d'immenses portefeuilles, tandis que les concurrents plus petits doivent rechercher d'autres modèles d'efficacité. Grâce à la fusion, BMG gagnera en envergure aux États-Unis et obtiendra des catalogues supplémentaires, tandis que Concord accédera au capital et à l'infrastructure de Bertelsmann. Les sociétés soulignent qu'elles souhaitent conserver leur identité de partenaire musical indépendant, mais après la transaction, leur taille opérationnelle et financière sera nettement supérieure à celle de chacune d'elles prise séparément.
BMG aborde la deuxième moitié de l'année avec de la croissance et une importante intégration à venir
Pour BMG, le second semestre 2026 sera donc marqué par deux processus parallèles : la poursuite de la croissance organique de l'activité existante et la préparation de l'intégration avec Concord. Les résultats financiers des six premiers mois placent la société dans une position de départ favorable – le chiffre d'affaires augmente, le bénéfice opérationnel est plus élevé, la marge reste stable et le programme d'investissement dans les catalogues demeure soutenu. Dans le même temps, la direction est confrontée à la tâche complexe de relier les portefeuilles, les équipes, les technologies et les relations commerciales de deux grandes sociétés musicales, tout en préservant les relations avec les auteurs, les artistes et les partenaires commerciaux.
Si la transaction est finalisée au troisième trimestre comme l'attend désormais Bertelsmann, le nouveau BMG fonctionnera à une échelle sensiblement différente avant même la fin de 2026. Pour Berlin, cela signifie le maintien de son rôle de siège européen, tandis que Nashville deviendra le centre mondial de la société combinée. Les résultats obtenus jusqu'à présent par BMG montrent que la société ne compte pas uniquement sur la croissance par acquisitions à l'approche de la fusion : la croissance organique du chiffre d'affaires de 8,1 pour cent a été nettement plus rapide que la croissance déclarée. Toutefois, l'effet à long terme de la fusion dépendra de la capacité à transformer un portefeuille de droits plus vaste, un réseau international plus étendu et des investissements technologiques plus importants en une croissance durable sans compromettre la rentabilité ni les relations avec les partenaires créatifs.
Sources :
- Bertelsmann – rapport semestriel 2026, résultats financiers de BMG, acquisitions de catalogues et calendrier actualisé de la fusion avec Concord (lien)
- BMG – publication officielle des résultats du premier semestre 2026, moteurs de croissance, investissements dans les droits et initiatives technologiques (lien)
- BMG et Concord – annonce officielle de l'accord de fusion, structure de propriété, direction, sièges et ambitions financières de la nouvelle société (lien)
- Bundeskartellamt – décision approuvant la fusion en Allemagne et évaluation des effets concurrentiels de la transaction (lien)
- IFPI – Global Music Report 2026, données sur la croissance du marché mondial de la musique enregistrée et du streaming en 2025 (lien)
- BMG – résultats annuels 2025, part numérique des revenus et contexte de la stratégie BMG Next (lien)
- BMG – acquisition des intérêts d'édition des membres du groupe Jet et poursuite de la gestion de leur catalogue (lien)
- BMG – acquisition des intérêts d'édition de Luca Anzilotti et consolidation des droits liés au catalogue du groupe Snap! (lien)